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Esperamos que la producción global de electrónica/TIC crezca un 11% en 2026 y un 7,3% en 2027, después de un aumento del 10% en 2025. La inversión en centros de datos de IA sigue siendo el principal motor, ya que la combinación de altas expectativas en la tecnología y su importancia geopolítica impulsa a las empresas a realizar grandes inversiones. El gasto global en IA en 2025 fue de aproximadamente 1.7 billones de dólares, principalmente en los Estados Unidos. Se espera que aumente a USD 2.6 billones en 2026 y USD 3.5 billones en 2027. La fortaleza en la inversión tecnológica es particularmente evidente en los Estados Unidos, pero el efecto positivo se extiende a otras economías, especialmente a las de Asia.
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Los componentes electrónicos, las placas y los semiconductores representarán una gran parte del crecimiento del sector en los próximos años. Junto con la IA, los principales impulsores de la demanda serán la aceleración de la digitalización y la automatización industrial.
Se espera que la electrónica/TIC sea uno de los sectores de fabricación de más rápido crecimiento a medio y largo plazo.
Esperamos que la producción global de electrónica/TIC crezca un 11% en 2026 y un 7.3% en 2027, pero una fuerte disminución en la confianza en la IA es un riesgo potencial a la baja.
A medida que los fabricantes de chips desvían la capacidad de producción hacia chips de vanguardia para uso en IA con márgenes más altos, la capacidad de producción global de chips de memoria tradicionales está disminuyendo. La escasez y los aumentos de precios asociados son perjudiciales para los compradores de chips de memoria tradicionales, como los productores de teléfonos inteligentes, PCs, electrónica de consumo, maquinaria eléctrica y fabricantes de automóviles.
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Los productores en esos sectores aún podrían adquirir chips de memoria si pagan precios altos, pero tienen que competir con grandes empresas tecnológicas que invierten en IA, que a menudo tienen mejores recursos financieros. Entonces, tendrán que trasladar los costos más altos a los consumidores, arriesgándose a una menor demanda, o absorber los costos en sus márgenes; lo más probable es que una combinación de ambos. Aunque los principales fabricantes de chips de memoria están invirtiendo para expandir la capacidad de producción, las nuevas plantas tardan al menos unos años en estar operativas.
Un posible riesgo futuro es una fuerte disminución de la confianza en la IA. Las estimaciones de las ganancias de productividad por la adopción de la IA varían enormemente, desde modestas hasta transformadoras. Existe el riesgo de que la tecnología decepcione en términos de ofrecer un crecimiento significativo y sostenible. Otros obstáculos también podrían ralentizar el actual ritmo acelerado de inversión en IA. Estos incluyen la fuerte inversión necesaria para generar la potencia de cálculo requerida, los cuellos de botella causados por el suministro de energía y la regulación, y los desafíos en la reconfiguración de las organizaciones.
Si ocurriera una recesión tecnológica, los principales factores negativos serían la reducción de la inversión en equipos y software, y la caída de los precios de las acciones. Al calcular un escenario de recesión, nuestros economistas estimaron una caída del 9% en la inversión empresarial de USA, y disminuciones del 17% en las acciones estadounidenses y del 10%-30% en las acciones asiáticas. Las empresas de alta tecnología de USA y Asia sufrirían un fuerte golpe, y el impacto en el crecimiento del comercio mundial podría ser sustancial (1.5 puntos porcentuales más bajo en 2027).
En los Estados Unidos, el auge de la IA desempeña un papel destacado en impulsar el crecimiento económico, respaldar el crecimiento de la manufactura y las importaciones de capital relacionadas con las inversiones en IA, especialmente en computadoras. Esperamos que la producción de electrónica/TIC en USA crezca un 5.5% en 2026, seguida de un aumento del 6.2% en 2027.
A pesar del crecimiento de la capacidad de producción de chips en el país, Estados Unidos seguirá dependiendo de la cadena de suministro internacional de tecnología centrada en Asia en los próximos años.
El gasto en centros de datos, fabricación de semiconductores, infraestructura en la nube y redes eléctricas se ha convertido en un motor principal de la inversión empresarial en USA. Las grandes empresas tecnológicas continúan comprometiendo recursos sustanciales para expandir las capacidades de la IA, generando demanda en la construcción, la manufactura y los servicios empresariales especializados. El sector tecnológico también ha contribuido de manera desproporcionada al crecimiento de las ganancias corporativas y al rendimiento del mercado financiero. Además, la computación y el almacenamiento en la nube, el procesamiento automatizado de datos y las soluciones de ciberseguridad, como los servicios de colocación, están convirtiéndose cada vez más en prioridades para las empresas estadounidenses.
Estados Unidos está fortaleciendo su capacidad para satisfacer la demanda interna de inversión en centros de datos. Como el mayor mercado de centros de datos de IA, los esfuerzos de la administración para reubicar la capacidad de producción de chips mediante subsidios o amenazas arancelarias parecen estar dando algunos resultados. El subsector de componentes y placas electrónicas, que incluye semiconductores, sigue siendo el mayor contribuyente al crecimiento de la producción de electrónica en general, respaldado por la demanda de inversión en centros de datos de IA. Esperamos que la producción en este segmento aumente un 8,9% este año y un 12,4% en 2027.
La capacidad de producción de chips en USA probablemente seguirá aumentando en los próximos años debido a la alta inversión de los principales productores. La inversión total de TSMC en USA alcanzará los 165 mil millones de dólares, mientras que tanto Samsung Electronics como SK Hynix también están invirtiendo fuertemente en los USA.
Sin embargo, a pesar del crecimiento interno de la capacidad de producción de chips, la fuerte demanda significa que Estados Unidos seguirá dependiendo en gran medida de las importaciones de Asia y México para servidores y chips. Aunque esperamos que la participación de la producción de componentes y placas electrónicas en los Estados Unidos siga aumentando, no alcanzará el crecimiento de la producción en China, Taiwán y Corea del Sur. Esto deja a Estados Unidos dependiente de la cadena de suministro tecnológica internacional centrada en Asia en los próximos años.
La producción en el segmento de equipos informáticos y de oficina aumentó un 14,6% en 2025. Esto se debió a un ciclo de reemplazo, donde las personas y las empresas que invirtieron en equipos durante la pandemia ahora buscan actualizar y reemplazar su tecnología. El crecimiento se desacelerará al 1.0% en 2026 y al 1.8% el próximo año.
La producción de equipos de telecomunicaciones en USA ha crecido fuertemente en los últimos años debido a las mejoras en la infraestructura de banda ancha y en los sistemas móviles 5G. Después de un aumento del 16.1% en 2024, el crecimiento de la producción se enfrió al 3.6% en 2025, y en 2026 esperamos un modesto aumento del 1.3%.
Debido a los márgenes generalmente bajos en segmentos como la electrónica de consumo y el equipo de computación y oficina, los bajos costos de insumos son críticos. Esto obstaculizará las iniciativas para trasladar la fabricación en esos subsectores de vuelta a un entorno de altos costos como el de USA. Aparte del segmento de semiconductores, una revitalización de la fabricación de electrónica en USA solo sería posible ya sea mediante la recalificación y formación de la mano de obra nacional (una tarea altamente costosa y prolongada) o mediante el uso de mano de obra de bajo costo del extranjero.
China produce más de la mitad de los bienes electrónicos, computadoras y telecomunicaciones del mundo, y la fortuna de la industria inevitablemente refleja la demanda global. Esperamos que la producción de electrónica y computadoras en China aumente un 14.2% en 2026 y un 11.2% en 2027. El subsector de componentes y placas electrónicas (incluidos los semiconductores) representará casi tres cuartas partes del crecimiento total en 2026, aumentando un 23,5%.
El sector de alta tecnología es un área clave de la estrategia industrial dirigida del gobierno. Beijing ha enfatizado durante mucho tiempo la importancia de la autosuficiencia en la producción de chips, fomentando una mayor inversión nacional en tecnología (IA, centros de datos, big data, etc.). La producción de chips de vanguardia es estratégicamente importante dado el creciente desacoplamiento tecnológico entre Estados Unidos y China, con Pekín firmemente enfocado en lograr la autosuficiencia tecnológica.
China está ampliando su alcance en la cadena de suministro, no solo en la fabricación de chips, sino también en maquinaria, materiales y diseño. A pesar de un retraso tecnológico en la producción de chips avanzados, parece que China está avanzando en la cadena de valor de la fabricación de chips. Recientemente, el país ha avanzado rápidamente en el segmento de chips de alta gama para IA. Sin embargo, aún quedan grandes desafíos. El país sigue enfrentando brechas tecnológicas y una dependencia de equipos extranjeros, junto con restricciones a las importaciones de chips y software de última generación. Estos obstáculos pueden ralentizar el ritmo del avance.
China también está avanzando en los chips de nodo maduro, más recientemente en los chips de memoria. Los fabricantes de chips de Corea del Sur y de USA han estado cambiando su enfoque de producción hacia chips de memoria de alto ancho de banda para aplicaciones en centros de datos de IA, abriendo así el mercado de chips de memoria de nodo maduro a los fabricantes chinos.
Se espera que la producción de computadoras y equipos de oficina, así como de equipos de telecomunicaciones, crezca un 0.3% y un 10.9% respectivamente en 2026. Aunque ambos segmentos podrían verse afectados por una escasez de chips de memoria, esto debería compensarse con cambios en las especificaciones de producción para utilizar menos o chips menos avanzados.
Se espera que la producción de electrónica de Japón crezca un 2,4% en 2026 y un 3,9% en 2027. Los componentes y placas electrónicas, el subsector más grande con más del 60% de la producción total de electrónica, se prevé que aumenten más del 4.5% anualmente. La ventaja de Japón en la producción de componentes y placas electrónicas radica en componentes como los condensadores, en lugar de en chips de vanguardia o de memoria. Aún así, esos componentes son de alta gama y vitales para los centros de datos de IA, lo que convierte al país en uno de los principales beneficiarios del auge global de la inversión en IA. Además, Japón planea expandir la producción local de chips de vanguardia con Rapidus, una empresa de semiconductores fundada en 2022, en los próximos años. Para ello, el gobierno ha asignado una considerable financiación. Sin embargo, una escasez de chips de lógica y memoria causada por la abrumadora demanda de centros de datos de IA podría afectar negativamente la producción de otros productos electrónicos, como teléfonos inteligentes y PCs.
Corea del Sur se especializa en chips de memoria y, por lo tanto, se está beneficiando enormemente de la fuerte demanda de chips de alta gama por parte de los centros de datos relacionados con la IA. Esto se aplica en particular a SK Hynix y Samsung Electronics, dos de los mayores fabricantes de chips de memoria del mundo. Se prevé que la producción de componentes y placas electrónicas en Corea del Sur crezca un 14,6% en 2026, después de un aumento del 9,5% en 2025.
Aunque parte de la producción de chips se trasladará a Estados Unidos para evitar aranceles, la inversión continua en plantas locales asegurará que Corea del Sur siga siendo un actor clave a nivel global. Tradicionalmente, los fabricantes de chips de memoria habían sido reacios a invertir durante períodos de alta demanda, ya que el mercado de chips de memoria es altamente cíclico. Esto ha cambiado, ya que la IA está creando una nueva fuente de demanda que podría durar años. El compromiso del gobierno de mantener al país como un actor principal en el campo de los semiconductores avanzados (por ejemplo, apoyando programas para capacitar a especialistas en diseño de chips) reforzará la fortaleza tecnológica existente.
Aunque Corea del Sur mantiene una gran participación en la producción global de chips de memoria de alta gama, la producción de chips de gama baja está bajo presión por parte de los actores chinos, cuya feroz competencia está reduciendo los precios. Esto probablemente afectará los márgenes en el ámbito de gama baja, pero tendrá un impacto limitado en los productos de gama alta, que son más importantes.
Después de un impresionante aumento del 33.7% en la producción el año pasado, se prevé que el crecimiento en el sector de electrónica/TIC de Taiwán alcance el 30% este año. La demanda de chips de IA de última generación sigue sustentando un crecimiento extremadamente fuerte en la producción, junto con servidores, computadoras y equipos de oficina, y las órdenes de exportación siguen siendo fuertes. TSMC, con sede en Taiwán, el mayor fabricante de chips por contrato del mundo, tiene un casi monopolio en los chips de alta gama. Ante la amenaza arancelaria de los Estados Unidos, la empresa decidió invertir fuertemente en USA y construir varias plantas de fabricación de semiconductores allí. Sin embargo, la mayor parte de la producción de chips de alta gama probablemente seguirá en Taiwán a largo plazo.
Los países del sudeste asiático continúan fortaleciendo su papel en las cadenas de suministro globales de electrónica/TIC y capturando una mayor parte de la producción global.
La producción de electrónica/TIC está creciendo fuertemente en toda la región, y la situación del riesgo crediticio de las empresas activas en el sector es buena en promedio.
Los exportadores chinos están incentivados a redirigir el comercio o trasladar la producción a terceros países debido a los aranceles estadounidenses, mientras que la amenaza de otra escalada de la disputa comercial aún persiste. A medida que China avanza en la cadena de valor, los países de la ASEAN - con sus menores costos laborales - están atrayendo más capacidad de manufactura en sectores como la electrónica. En resumen, el sector de la electrónica/TIC está creciendo en toda la región, y la situación del riesgo crediticio de las empresas activas en el sector es buena en promedio.
El sector de TIC de Indonesia está experimentando un fuerte crecimiento en el ensamblaje de electrónica, las actualizaciones de equipos de telecomunicaciones para 5G y la infraestructura digital. El aumento de la demanda de servicios en la nube y de electrónica de consumo añade impulso, mientras que la producción de componentes se está expandiendo gradualmente. Apoyada por la inversión extranjera y el efecto de derrame de la ASEAN, se proyecta que la producción del sector crecerá un 9.5% en 2026 y un 6.7% en 2027, reforzando el papel de Indonesia como un centro competitivo en las cadenas de suministro globales de TIC.
Esperamos que el crecimiento de la producción de electrónica de Malasia se acelere al 11% en 2026 después de un robusto aumento del 9.5% el año pasado. La importancia del país en la producción de chips ha aumentado en los últimos años. Iniciativas gubernamentales como la Estrategia Nacional de Semiconductores y su fortaleza existente en el proceso de producción de chips en la parte posterior han atraído a empresas globales de alta tecnología a invertir en el país. Dado que la producción de chips es uno de los puntos clave en las relaciones comerciales entre Estados Unidos y China, Malasia tiene la oportunidad de beneficiarse de la posible migración de la producción fuera de China.
La economía de Singapur se ha beneficiado de las robustas exportaciones de electrónica; una tendencia que esperamos continúe dada la demanda sostenida de inversión global en IA. De hecho, se prevé que la producción de electrónica de Singapur aumente un 11,3% en 2026. Singapur representó el 3.1% de la producción global de componentes y placas electrónicas en 2025, una participación considerable en comparación con su 0.1% del PIB global. Singapur mantiene el estatus de mayor valor y premium en capacidad de centros de datos en la región.
Vietnam está bien posicionado para captar la demanda de diversificación lejos de China. El país está interconectado con la cadena de suministro china, con beneficios colaterales que probablemente se deriven del impulso manufacturero impulsado por las exportaciones de China. El ensamblaje de electrónica y la fabricación de componentes se han incrementado rápidamente en los últimos 15 años. El país está ascendiendo en la cadena de valor hacia la producción de semiconductores y placas de circuito impreso. Vietnam es un importante productor de electrónica de consumo, con el sector habiendo crecido más de diez veces desde 2010. Actualmente, las exportaciones de bienes electrónicos/TIC continúan superando las expectativas, dada la relevancia de Vietnam en la cadena de suministro de electrónica en medio del actual auge de la IA.
En comparación con las tasas de crecimiento en Asia-Pacífico y Estados Unidos, el sector europeo de electrónica/TIC sigue teniendo un rendimiento inferior. Después de una contracción del 0,7% en 2024 y un repunte del 2,9% en 2025, esperamos que el crecimiento de la producción de electrónica y computadoras en la UE y el Reino Unido se desacelere al 2,1% en 2026. Aunque la demanda estructural de tecnología como la digitalización, el IoT y la IA apoyará al sector, no podrá escapar del crecimiento económico más lento en Europa. La producción de semiconductores de la región está inclinada hacia los chips de potencia con uso industrial, en lugar de aplicaciones de IA de vanguardia. Esto deja al sector expuesto a una débil demanda industrial en la región. La débil actividad de inversión macroeconómica en general, para la cual esperamos un crecimiento de solo el 0.9% este año, afectará al subsector intensivo en capital de instrumentos de precisión y ópticos, que es el segmento de electrónica más grande en Europa. Aquí se prevé que la producción aumente solo un 1,5% este año.
Pronosticamos un aumento robusto del 4.4% en la producción de electrónica y computadoras en 2027, en gran parte debido al aumento del gasto en defensa en la región. Este es particularmente el caso de Alemania, donde un cambio en las reglas fiscales está proporcionando el espacio para aumentar el gasto. El subsector de componentes y placas electrónicas de la UE será un gran beneficiario, ya que se requerirán componentes electrónicos para el equipo de defensa. Se espera que el crecimiento en este segmento sea del 6,9%. El subsector de equipos de precisión también se beneficiará, con un crecimiento del 5%. Incluye productos como dispositivos GPS, equipos de radar e instrumentos para motores de aviones. En general, la demanda estructural de avances tecnológicos proporcionará vientos de cola para el sector en los próximos años.
Al igual que los países de Asia Oriental y los Estados Unidos, la UE ha aprobado legislación en apoyo a la industria local de semiconductores. La Ley de Chips de la UE está destinada a invertir 43 mil millones de euros en la producción y investigación de semiconductores locales, con el objetivo de reducir la dependencia de las importaciones de Asia y alcanzar una participación del 20% en la producción global de chips para 2030.
Sin embargo, las estimaciones actuales sugieren que el objetivo de la UE de alcanzar el 20% de la producción global para 2030 probablemente esté fuera de alcance, limitado por las restricciones en subsidios en comparación con USA y las desventajas de ubicación en comparación con el Este de Asia (por ejemplo, costos operativos y laborales). La UE sigue centrada en los chips industriales y automotrices en lugar de los chips de alta gama utilizados en los centros de datos, una estrategia coherente con su estructura económica. Las barreras tecnológicas para producir semiconductores de alta gama son altas, y la región necesita avanzar con cautela entre asegurar la soberanía tecnológica y aprovechar la tecnología avanzada extranjera.
Descargue el informe completo en la sección de documentos relacionados a continuación para un análisis detallado de los desafíos, el rendimiento y los riesgos crediticios que enfrentan los principales mercados de la industria en todo el mundo.
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