Tendencias de la industria en bienes de consumo duraderos Mayo de 2026

Visión general global: Sector afectado por un menor gasto discrecional a medida que los precios de la energía se disparan

El cierre del Estrecho de Ormuz ha hecho subir los precios del petróleo en la mayoría de las partes del mundo. Junto con los aumentos de precios del gas, los fertilizantes y los productos básicos agrícolas, esto elevará la inflación del índice de precios al consumidor mundial a un máximo del 4,4% en el segundo trimestre de 2026, un desarrollo indeseable para los hogares.

Los precios más altos de la energía y los alimentos reducen los ingresos disponibles y conducirán a un menor gasto discrecional. Habrá un impacto negativo en las ventas de electrodomésticos y muebles, pero también en la electrónica de consumo. 

Al mismo tiempo, los productores de bienes de consumo duraderos se enfrentan a mayores costos de insumos para la energía y ciertos productos básicos. 

En un escenario de conflicto prolongado en el Golfo, la inflación global aumentaría al 7,7% en 2026. En tal caso, el crecimiento de las ventas mundiales de bienes de consumo duraderos se reduciría al 0,4%, 1,5 puntos porcentuales menos de lo que se espera actualmente. 

El riesgo crediticio de los minoristas de bienes de consumo duradero en muchos mercados avanzados sigue siendo elevado, siendo los jugadores más pequeños especialmente vulnerables a los impagos y la insolvencia. El sector opera en un entorno ferozmente competitivo con márgenes ajustados.

Estados Unidos: La menor demanda privada lastra el rendimiento del sector

Se espera que el crecimiento del consumo privado en Estados Unidos se desacelere al 1,7% este año, después de crecer un 2,6% en 2025. La transmisión de los aumentos de los costos de la energía a los precios básicos se desarrollará en los próximos meses, y los precios al consumidor en Estados Unidos aumentarán un 3,3% en 2026. Tanto la mayor inflación de los precios de la gasolina como la de los precios al consumidor erosionarán los ingresos reales, lo que pesará sobre el gasto de los hogares. 

Se espera que la producción de bienes de consumo estadounidenses se mantenga moderada a corto plazo, y pronosticamos que las ventas de bienes de consumo duraderos se contraerán un 0,4% en 2026. El gasto discrecional y la demanda de bienes duraderos son los más expuestos a los acontecimientos actuales, ya que las compras de gran valor suelen aplazarse cuando suben los precios de la energía, la inflación y la incertidumbre. 

Los precios de venta han aumentado muy por encima de la tendencia para electrodomésticos, artículos electrónicos y muebles. La mayoría de los importadores no pudieron presionar a los proveedores para obtener precios más bajos, ni pudieron absorber el costo total de los aranceles en sus márgenes. Los minoristas absorbieron parte de los costos adicionales a expensas de sus ganancias, pero en su mayoría los trasladaron a los consumidores.

Algunos productores estadounidenses han ganado mayor poder de fijación de precios, pero al mismo tiempo los aranceles han aumentado los costos de insumos para los fabricantes nacionales (por ejemplo, para los metales). En general, las opciones para repatriar la producción de bienes de consumo duraderos son limitadas, ya que los fabricantes estadounidenses carecen de la infraestructura y las habilidades especializadas para aumentar la producción a gran escala a corto plazo, y los costos laborales también son un problema.

En 2027 esperamos un fuerte repunte de los bienes duraderos de consumo del 5%, en línea con un mayor crecimiento económico y del consumo de los hogares y un aumento de las ventas minoristas del 2,5%.

China: Menor crecimiento a medida que el sentimiento del consumidor sigue siendo volátil

El mercado minorista en China es actualmente el segundo mercado de consumo más grande a nivel mundial, con ventas minoristas totales de bienes de consumo que alcanzarán los 50,12 billones de yuanes (aproximadamente 6,23 billones de euros) en 2025. Las ventas minoristas en línea de bienes físicos siguen superando el crecimiento fuera de línea.

Esperamos que las ventas de bienes duraderos de consumo crezcan solo un 2,5% en 2026, a pesar de un impulso a principios de 2026 debido a la demanda del Año Nuevo Chino. En 2027 esperamos que el sector de bienes duraderos de consumo crezca un 3,2%.

Si bien China está relativamente aislada del choque energético global generado por la guerra del Golfo en comparación con muchos otros países de la región, comienzan a aparecer señales de efectos secundarios. El sentimiento del consumidor chino sigue siendo volátil, principalmente debido a los problemas en curso en el sector inmobiliario.

Un entorno deflacionario, un débil crecimiento salarial y un mayor desempleo están obstaculizando aún más un mayor gasto de los consumidores, en particular en artículos de alto precio. 

Se espera que la fabricación de muebles chinos se contraiga un 3,7% en 2026, tras una disminución del 6,4% en 2025. Los problemas del mercado inmobiliario y los aranceles estadounidenses siguen pesando sobre las exportaciones de artículos para el hogar. 

Japón: La baja confianza del consumidor pesa sobre el sector

Después de importantes descensos en 2024 y 2025, esperamos que las ventas de bienes de consumo duraderos en Japón se recuperen solo un 1,9% interanual en 2026 y se estabilicen en 2027. Los altos costos de la energía restringirán el consumo privado, en particular el de bienes duraderos. 

A largo plazo, el envejecimiento y la disminución del tamaño de la población significarán peores perspectivas de consumo.

Francia: El gasto de los hogares se ve afectado por la mayor inflación

Después de dos años de desempeño moderado, esperamos que las ventas francesas de bienes duraderos de consumo vuelvan a contraerse en 2026, en un 1,8%. El consumo interno se ve afectado por la guerra en el Golfo, su impacto en la inflación y la continua incertidumbre política. 

El riesgo crediticio en el segmento minorista sigue siendo elevado. Los inventarios son bastante altos debido a los bajos niveles de demanda, y los socios financieros son cada vez más restrictivos con las líneas de crédito a corto plazo. Los márgenes son generalmente bajos en todos los subsectores. 

El nivel de retrasos en los pagos e insolvencias sigue siendo alto entre los minoristas más pequeños. Los grandes grupos minoristas especializados son financieramente más saludables, ya que siguen ganando cuota de mercado. 

Alemania: Una contracción en medio de mayores retrasos en los pagos e insolvencias

En 2026 esperamos que el crecimiento de las ventas minoristas en Alemania se desacelere al 0,1% y que las ventas de bienes duraderos de consumo se contraigan en un 2,1%. El sentimiento del consumidor se ha deteriorado debido al conflicto del Golfo, ya que los precios del combustible han aumentado bruscamente, erosionando el poder adquisitivo. 

El regreso de una inflación más alta, la elevada incertidumbre y la debilidad del mercado laboral pesarán sobre las decisiones de gasto, en particular en los artículos discrecionales. Cualquier presión renovada sobre las finanzas de los hogares corre el riesgo de frenar aún más el gasto.

Todo esto golpea a un sector que ya ha luchado con un mayor riesgo crediticio en los últimos dos años. En particular, el segmento minorista está sufriendo con los altos costos de los insumos, el crédito caro y los márgenes ajustados. 

El nivel de retrasos en los pagos e insolvencias ha sido elevado en 2025 y principios de 2026, y esperamos nuevos aumentos en los próximos meses debido a las perspectivas desfavorables del mercado.

Reino Unido: Las condiciones del mercado se están deteriorando

Esperamos que el crecimiento del consumo privado en el Reino Unido se desacelere al 0,4% este año, y que las ventas de bienes de consumo duraderos se contraigan en un 1,1%. 

Prevemos que los ingresos reales de los hogares caigan un 0,2% este año, lo que sería el peor desempeño desde 2022. Los consumidores están adoptando un enfoque más cauteloso, de espera y observación, y aplazando las compras importantes a medida que persiste la incertidumbre.

El riesgo crediticio en el segmento minorista sigue siendo elevado, y mantener una sólida disciplina de liquidez a través de la gestión de inventario y la cadena de suministro será crucial para el éxito. Los jugadores más pequeños son los que más están sufriendo en el mercado en contracción, ya que muchos no pueden acceder a precios y condiciones de pago más favorables.