Tendencias de la industria automotriz Mayo de 2025

Automoción mundial: Alteración de las cadenas de suministro y aumento de los costes debido a los aranceles

Prevemos que la producción mundial de vehículos de motor y piezas se contraiga un 1,7% en 2025 y un 2,1% en 2026, a medida que los aranceles estadounidenses afecten al sector. Los aranceles dirigidos a las importaciones de automóviles perturbarán las cadenas de suministro regionales y mundiales, aumentando los costes de los componentes y materiales importados.

Las consecuencias serán negativas para los productores y proveedores estadounidenses y de otros países. En 2024, Japón, Corea del Sur y Alemania eran los principales proveedores de automoción de EE.UU., después de México y Canadá, en términos de vehículos terminados y piezas.

Entre las regiones, la desaceleración de la producción en 2025 es mayor en Norteamérica (-5,8%). Las importaciones mexicanas y canadienses representan el 15% y el 8% de las ventas de vehículos estadounidenses, respectivamente, lo que significa que el margen de aumento del precio medio de los vehículos es significativo.

Esperamos que las ventas mundiales de híbridos y VE representen el 59% de las ventas mundiales de vehículos ligeros en 2030, frente al 10% en 2020. En Europa, el cambio hacia la electrificación se acelerará en los próximos años. En China, la transición hacia el VE mantiene un fuerte impulso.

EE.UU.: Disminución de la producción y aumento de los precios y debido a los aranceles

Actualmente esperamos que la producción de vehículos en EE.UU. se contraiga un 5,0% en 2025. El sector automovilístico estadounidense depende de cadenas de suministro integradas regional y globalmente, con muchos componentes que cruzan múltiples fronteras antes del ensamblaje final. Las perturbaciones derivadas de los aranceles aumentan los costes de producción, reducen la eficiencia de la cadena de suministro y, en última instancia, afectan a la competitividad del sector a largo plazo. Esperamos que el riesgo de crédito aumente a lo largo de la cadena de valor, en particular en el segmento de los proveedores.

Por término medio, el arancel se aplica a casi un tercio del precio de un automóvil. El aumento de los precios de los componentes elevará el coste de producción por vehículo y probablemente repercutirá en los consumidores. También es probable que los OEM estadounidenses suban los precios ante la menor competencia extranjera. Los aumentos de precios pesarán sobre la demanda de vehículos importados y de producción nacional. Otro factor que frenará la demanda de artículos de gran valor, como los automóviles, será el menor crecimiento económico de EE.UU. y la pérdida de confianza de los consumidores.

Varios fabricantes de automóviles extranjeros han anunciado planes formales de inversión en la producción estadounidense. Estas grandes inversiones suelen planificarse con varios años de antelación y están respaldadas por un entorno político estable. Creemos que la incertidumbre sobre la política arancelaria observada en los últimos meses puede llevar a algunos fabricantes de automóviles a retrasar la toma de decisiones.

Canadá y México: Un pronunciado descenso de la producción automovilística

La introducción de aranceles a la importación y barreras normativas estadounidenses elevará los costes de producción, alargará los plazos de suministro y reducirá la producción y la demanda.

Prevemos que la producción de vehículos de motor y piezas en Canadá y México se contraiga un 6,1% y un 8,4% respectivamente en 2025. Si bien algunos fabricantes y proveedores pueden tratar de trasladar sus operaciones a los EE.UU. con el fin de eludir los aranceles, esto no será posible en todos los casos.

China: Una ralentización en 2025 tras un sólido crecimiento en los dos últimos años

Tras un sólido crecimiento en 2023 y 2024, esperamos que la producción china de automóviles se contraiga un 2,3% en 2025. Un crecimiento económico más débil y una menor confianza de los consumidores pesarán sobre las ventas nacionales de automóviles en los próximos meses. Sin embargo, las medidas de estímulo, como el aumento de los incentivos al desguace, apoyan a la industria.

Debido al reducido número de exportaciones de automóviles a EE.UU., el sector se ve relativamente poco afectado por los aranceles estadounidenses a las importaciones de automóviles. Más graves son los aranceles de la UE a la importación de VE chinos (entre el 17,8% y el 45,3%), que han frenado la rápida expansión de China en el mercado europeo.

El Gobierno mantiene su firme política de apoyo a la adopción de VE, que incluye subvenciones a los consumidores e inversiones en infraestructuras de recarga. Para 2030, se prevé que los VE representen el 65% de todas las ventas de coches nuevos en China, mientras que los vehículos de combustión interna se reducirán al 27%.

El auge del mercado de vehículos eléctricos ha atraído a muchos nuevos operadores, lo que ha provocado una competencia feroz y una guerra de precios que ha presionado los márgenes de productores y proveedores. Muchas de las pequeñas empresas privadas del segmento de los vehículos eléctricos aún no alcanzan el punto de equilibrio debido a los elevados costes de los insumos y dependen en gran medida de la financiación externa de los inversores. Sin un flujo continuo de capital, estas empresas podrían quebrar rápidamente.

Japón y Corea del Sur: muy afectados por los aranceles estadounidenses

Estados Unidos es el mercado más importante para las exportaciones de automóviles de Japón y Corea del Sur, por lo que ambos países son especialmente vulnerables a los aranceles del 25%. Las exportaciones de automóviles a EE.UU. representan el 6% de las exportaciones totales de cada país.

En comparación con las previsiones de marzo de 2025, se espera que la producción de automóviles en 2025-2026 disminuya en 5,6 puntos porcentuales en Japón y en 5,3 en Corea del Sur.

Europa: Mayor riesgo de crédito para los pequeños y medianos proveedores

Tras disminuir un 5,1% el año pasado, prevemos que la producción de automóviles en la UE y el Reino Unido vuelva a contraerse en 2025, un 3,7%. Los resultados económicos en Europa siguen siendo flojos, y es probable que las compras de vehículos nuevos sigan deprimidas en los próximos meses, ya que los consumidores posponen los gastos en artículos de gran valor. En 2026 sólo se prevé un modesto repunte del 0,4%.

Observamos márgenes estrechos y más retrasos en los pagos e insolvencias en mercados importantes como Alemania, Italia y el Reino Unido. Además, el abandono de los motores de combustión interna ha empezado a remodelar la industria y su estructura competitiva.

EE.UU. es el primer destino de las exportaciones de automóviles fabricados en la UE, lo que hace al sector muy vulnerable a los aranceles. La combinación de la reducción de la demanda de exportación, el aumento de los costes de los insumos y la reducción de los márgenes de beneficio perjudicaría gravemente la competitividad de las industrias automovilísticas alemana y de Europa Central y Oriental, que ya se encuentran bajo presión. Reorientar las exportaciones a otros mercados es, en el mejor de los casos, una solución parcial.

Los aranceles punitivos sobre las importaciones chinas de vehículos eléctricos podrían frenar el impulso de las importaciones chinas, dando a los productores europeos una ventana para lanzar una nueva generación de vehículos más competitivos. Sin embargo, los fabricantes chinos también podrían acelerar sus planes de localización de la producción en Europa.