Market Monitor - Chemicals performance - USA

Monitor de Mercado

  • USA
  • Productos químicos/Farmacéutica

01 jun 2015

The chemicals sector is benefiting from the on-going US economic growth. US chemicals production growth is expected to increase 3.7 % in 2015 and 3.9 % in 2016 (after growing 2 % in 2014).

United States

  • Growing competitive edge and increasing investments
  • Insolvencies expected to decrease further
  • Some caution advised for the energy sector

 

 

MM_Chemicals_sector_USA_overview

 

 

The US chemicals industry accounts for about 15% of global chemicals output and employs more than 800,000 people. In 2014, it contributed about 12% to US merchandise exports.Chemicals is a broad ranging sector and an ingredient in a variety of products, touching around 95% of manufactured goods in the US, and is therefore highly exposed to the broader economy and manufacturing activity. Growth in the chemicals sector typically follows GDP expansion or contraction.

The chemicals sector is benefiting from the on-going US economic growth, which is forecast to increase 2.5% in 2015 and 2.8% in 2016. US chemicals production growth is expected to increase 3.7% in 2015 and 3.9% in 2016 (after growing 2% in 2014).

The development of shale gas and the surge of natural gas liquids supply has changed the status of the US, from being a high cost  producer to one of the lowest-cost producers globally. This shift in competitiveness has boosted export demand, despite the strong US dollar (the dollar has risen 25% relative to the euro since May 2014). It also drives significant flows of new capital investment in the US chemicals sector. Since 2011, the US share of global chemicals industry investment has increased, and this trend will continue. Capital spending has surged since 2011 and amounted to USD 36.28 billion in 2014. It is forecast to reach USD 49 billion by 2019, more than double the level of spending in 2009.

 

 

MM_USA_chemicals_sector_performance

 

The credit quality of US chemicals companies remained stable in 2014. The availability of low-cost natural gas, a key input for many chemicals companies, has led to favourable performance for petrochemicals and downstream sectors (such as the refining and fertilizer subsectors). The US petrochemicals industry retains advantages in the global market even as oil prices, and oil-based feedstock prices, decline. Petrochemicals prices have some correlation to oil prices, meaning the current low oil prices will hurt revenues for certain products and companies, but the US industry’s use of natural gas-based feedstock will remain positive.

Besides that, the industry as a whole benefits from lower operating costs resulting from cost restructuring, generally high cash balances, and improved debt maturities profiles compared to a few years ago. More than 85% of companies rated within the US chemicals sector have stable outlooks from Standard & Poor’s with a median rating of ‘BB’.

US chemicals businesses’ profit margins are generally stable, and the amount of protracted payments in this sector is low. On average, payments in the chemicals industry take between 90 and 90 days. After decreasing in 2014, chemicals insolvencies are expected to decrease further in 2015.

 

 

MM_USA_chemicals_strengths_weaknesses

 

Our underwriting approach to the chemicals sector remains generally positive to neutral. As the sector is highly fragmented and dependent on the broader economy and input costs, we scrutinise single subsector trends and end-markets. While being more relaxed on the plastics subsector, the energy subsector generally requires a more cautious underwriting approach due to the lower oil price.

Access to financial information is difficult, but is essential when considering large deals. We continue to review distressed risks on a quarterly or bi-annual basis and use both third party credit agency information and confidential credit sources to support our assessment of the appropriate level of cover.

Documentos relacionados

Disclaimer y Buró de Entidades Financieras

Este informe se presenta, con fines de información únicamente y no está pensada como una recomendación en cuanto a las transacciones particulares, inversiones o estrategias en modo alguno a cualquier lector. Los lectores deben tomar sus propias decisiones independientes, comerciales o de cualquier otro tipo, con respecto a la información proporcionada. Aunque hemos hecho todo lo posible para garantizar que la información contenida en este informe sea obtenida de fuentes confiables, Atradius no es responsable por los errores u omisiones, o por los resultados obtenidos del uso de esta información. En ningún caso Atradius, sus corporaciones o empresas relacionadas, afiliadas y subsidiarias, ni los socios, agentes o empleados, serán responsables por cualquier decisión o medida adoptada con base en la información en este informe, o por ningún daño directo, indirecto, especial, incidental o consecuente, resultante del uso de la información de las declaraciones hechas en este documento. BURÓ DE ENTIDADES FINANCIERAS ¿Qué es el Buró de Entidades Financieras? Es una herramienta de consulta y difusión con la que podrás conocer los productos que ofrecen las entidades financieras, sus comisiones y tasas, las reclamaciones de los usuarios, las prácticas no sanas en que incurren, las sanciones administrativas que les han impuesto, las cláusulas abusivas de sus contratos y otra información que resulte relevante para informarte sobre su desempeño. Con el Buró de Entidades Financieras, se logrará saber quién es quién en bancos, seguros, sociedades financieras de objeto múltiple, cajas de ahorro, afores, entre otras entidades. Con ello, podrás comparar y evaluar a las entidades financieras, sus productos y servicios y tendrás mayores elementos para elegir lo que más te convenga. Esta información te será útil para elegir un producto financiero y también para conocer y usar mejor los que ya tienes. Este Buró de Entidades Financieras, es una herramienta que puede contribuir al crecimiento económico del país, al promover la competencia entre las instituciones financieras; que impulsará la transparencia al revelar información a los usuarios sobre el desempeño de éstas y los productos que ofrecen y que va a facilitar un manejo responsable de los productos y servicios financieros al conocer a detalle sus características. Lo anterior, podrá derivar en un mayor bienestar social, porque al conjuntar en un solo espacio tan diversa información del sistema financiero, el usuario tendrá más elementos para optimizar su presupuesto, para mejorar sus finanzas personales, para utilizar correctamente los créditos que fortalecerán su economía y obtener los seguros que la protejan, entre otros aspectos. Puedes consultar la información relativa al Buró de Entidades Financieras, tanto de Atradius Seguros de Crédito. S.A., como de todo el sector asegurador en el siguiente enlace: http://www.buro.gob.mx